2025年5月7日至8日，山东日科化学股份有限公司举行业绩说明会，吸引了包括华泰证券在内的40家机构参与。公司董事长田志龙、副经理兼董秘曹鸣、财务总监姜霖等多位高管出席，就公司业务布局、市场挑战及未来规划等方面与投资者展开深入交流。
投资者关系活动关键信息
- 活动类别：业绩说明会
- 时间：2025年5月7日、2025年5月8日
- 地点：线上会议
- 参与单位名称：华泰证券、上海敦颐资产、华泰资管等40家机构
- 上市公司接待人员姓名：公司董事长田志龙、公司副经理兼董秘曹鸣、公司财务总监姜霖、哈金贝斯总经理杨浩、哈金贝斯副总经理戴越
投资者关系活动主要内容
算力业务布局与发展
- 新疆布局原因：公司选择在新疆布局人工智能智算中心，主要因其具备显著的碳和科技优势。新疆独特气候条件带来丰富绿电资源，降低数据中心运营成本。尽管存在时延劣势，但当地云产业园区成熟，基础设施完善，下游应用场景多，且现有及未来大量训推场景对时延要求不高。
- 算力租赁竞争应对：面对算力租赁市场竞争激烈、订单价格下降的情况，公司认为算力租赁核心竞争力在于满租、绿色低碳前提下实现高质量服务与低成本运营。公司凭借运营成本低的优势，坚持以销定产，在订单回报率达标时接单，并积极拓展增值服务。目前下游客户租赁价格未大幅变化。
- 液冷数据中心优势与技术规划：碳和科技90%以上采用板式水冷散热系统，处于行业领先。同时，通过“余热回收—热量循环利用”技术，回收冷板式服务器余热用于园区及周边区域供暖与制冷，节约能耗、降低碳排放。此外，公司正积极储备技术，研发布局新一代浸没式液冷系统及核心材料。
- 算力业务规模与扩张：碳和科技目前布局近4000P推理类型高端算力，未来将根据客户订单、市场情况及算力卡迭代等因素扩张规模。在收入规模上，公司有信心完成股权激励计划中对算力业务的要求并争取突破。
- 国产卡布局策略：公司将基于市场需求与客户协同，审慎评估现有卡型产能扩充与国产算力卡投入策略。随着国家对国产显卡扶持政策落地，公司将关注订单动态，科学规划国产显卡布局。
- 折旧摊销情况：折旧摊销在当前财务模型中占比较大，但算力租赁推理侧业务租金水平稳定，为公司业绩提供支撑。
化工主业规划与措施
- 短期应对策略：公司主要产品ACR和ACM中，ACM涉及氯碱业务。面对下游市场压力，公司在成本端围绕原材料、包装物等环节优化采购与生产，降低综合成本，尤其针对盈利能力差的ACM产品；在销售端改善产品结构，减少低毛利产品订单，增加高毛利产品，加大海外市场开拓力度，以改善经营状况。
- 中长期发展规划：ACR方面，打造“ACR/ MMA聚合物→复合料→板材/高端材料”产业链，进军高附加值新材料领域；ACM方面，构建“氯碱→ACM→胶片→橡胶制品”产业链，研发下游新产品。
其他关注要点
- AI与化工协同：公司探索AI与化工协同发展，但公告未详细阐述具体方式与布局。
- 管理层变动考量：公司第一大股东为鲁民投，目前仍依托原经营团队深耕化工主业。面对化工行业不确定性和新产能释放带来的财务结构变化，公司实施系统性组织架构调整，保障战略落地。
- 资产减值情况：公司去年对所有资产盘点，对存在减值风险的资产存货已充分计提减值损失，今年预计不会再有大额资产减值。
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