建信能源化工期货ETF于2025年4月21日发布了2025年第1季度报告。报告期内，该基金在份额、业绩等方面出现了较为显著的变化。其中，基金份额从期初的202,536,957.00份增长至期末的335,536,957.00份，增加了133,000,000份；然而，本期利润却亏损了19,542,852.96元。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示？以下将为您详细解读。
主要财务指标：利润亏损，净值仍具支撑
多项指标反映基金运营现状
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,029,619.65元 |
| 本期利润 | -19,542,852.96元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0739元 |
| 期末基金资产净值 | 463,964,608.07元 |
| 期末基金份额净值 | 1.3828元 |
本期已实现收益为正，表明基金在利息收入、投资收益等方面有一定斩获，但本期利润却大幅亏损，主要源于公允价值变动收益不佳。加权平均基金份额本期利润为负，影响投资者实际收益。不过，期末基金资产净值和份额净值为投资者提供了一定支撑。
基金净值表现：小幅跑赢基准，长期优势显现
短期波动与长期增长并存
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.28% | 0.70% | -4.42% | 0.70% | 0.14% | 0.00% |
| 过去六个月 | -5.33% | 0.81% | -5.50% | 0.81% | 0.17% | 0.00% |
| 过去一年 | -13.41% | 0.82% | -13.72% | 0.82% | 0.31% | 0.00% |
| 过去三年 | -19.79% | 0.96% | -20.47% | 0.96% | 0.68% | 0.00% |
| 过去五年 | 77.33% | 1.14% | 61.26% | 1.19% | 16.07% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 38.28% | 1.14% | 22.27% | 1.19% | 16.01% | -0.05% |
近三个月、六个月、一年、三年基金净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，差值虽小但体现一定优势。过去五年及自基金合同生效起至今，优势更为明显，显示长期投资价值。但基金净值波动与业绩比较基准波动相近，投资者仍需关注市场波动风险。
投资策略与运作：满仓运作应对挑战
满仓运作与申赎应对策略
本基金报告期内满仓运作，满足上市与跟踪误差控制要求。管理人对现金部分流动性管理，增强收益。指数成分期货合约权重调整时，管理人相应调整组合，控制跟踪误差。
部分交易日基金申赎比例大，因四舍五入等致申赎清单与标的成分合约权重有差异，影响持仓结构与跟踪误差。管理人通过调整组合，将跟踪误差和偏离度维持在较低水平。
基金业绩表现：小幅跑输市场，关注后续走势
业绩与市场表现对比
本报告期基金净值增长率 -4.28%，业绩比较基准收益率 -4.42%，虽跑赢基准收益率，但整体仍呈下跌态势。市场环境不佳，易盛郑商所能源化工指数A震荡下行，跌幅 -4.42%，基金受其影响。投资者需关注后续市场走势及基金管理人应对策略。
资产组合情况：资产配置多元，债券现金占优
各类资产配置比例明细
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 40,332,490.42 | 7.86 |
| 其中：债券 | 40,332,490.42 | 7.86 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 192,009,595.90 | 37.40 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 242,602,762.21 | 47.25 |
| 8 | 其他资产 | 38,495,889.95 | 7.50 |
| 9 | 合计 | 513,440,738.48 | 100.00 |
基金资产配置涵盖固定收益、买入返售金融资产、银行存款等。固定收益投资以债券为主，占比7.86%；买入返售金融资产占比37.40%；银行存款和结算备付金占比47.25%，资产配置较多元，注重流动性与稳定性。
股票投资组合：无股票投资，专注能源化工期货
股票投资情况说明
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合、港股通投资股票投资组合均无相关内容，期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细也无记录，表明基金专注能源化工期货领域，未涉足股票投资。
债券投资组合：国家债券为主，稳定收益来源
债券投资构成分析
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 40,332,490.42 | 8.69 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 40,332,490.42 | 8.69 |
债券投资以国家债券为主，公允价值40,332,490.42元，占基金资产净值比例8.69%，为基金提供稳定收益，降低整体风险。
开放式基金份额变动：份额大幅增长，资金流入明显
份额变动情况一览
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 202,536,957.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 185,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 52,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 335,536,957.00 |
报告期内基金份额大增133,000,000份，总申购份额185,000,000.00份，总赎回份额52,000,000.00份，显示资金流入明显，投资者对基金关注度与信心提升。但申赎波动或影响基金运作与跟踪误差，投资者需关注。
综合来看，建信能源化工期货ETF在2025年第一季度虽面临利润亏损等挑战，但在份额增长、跑赢业绩比较基准等方面有积极表现。投资者应结合自身风险承受能力与投资目标，密切关注基金后续运作及市场变化，做出合理投资决策。
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