上半年化工产品价格大幅度下行，根据卓创资讯统计的53 个化工品中月均价处于近一年低位的占比64%，月均价处于近五年15%以下分位数的占比28%，而6 月月均价上涨产品仅2 个，下跌品种50 个，跌幅超过10%的共9个，亏损的化工品占比超过60%。7 月份以来，化工产品价格在经历了1-2个季度的连续下行后，行业经历了主动去库存至被动去库存的阶段后，产品价格开始回暖上行，像草甘膦、TDI、甲醇、醋酸、EVA、尿素等产品价格明显上涨，CCPI 价格指数从近1 年低点开始明显反弹。多数化工产品库存明显下降，例如醋酸、尿素、TDI 等产品库存已经下降至近年偏底水平，下游行业需求有所回暖，行业进入主动补库存周期。同时考虑到汇率、PPI 等宏观经济数据的有望改善，以及近期国际原油价格、煤炭价格的上行的成本推动，我们认为化工行业整体景气度下半年有望回暖， 草甘膦、甲醇产业链、TDI、EVA 等产品价格近期有望持续反弹。
沙特、俄罗斯等主要产油国8 月份将继续自愿减产，同时美国将在今年补充战略石油储备也支撑国际油价，因此布伦特原油价格继续上涨超过80 美元/桶，我们看好下半年国际油价的上行空间，近期国内终端民用天然气价格开始密集调整，天然气价格上下游联动开启，重点推荐【中国石油】和【中国石化】。半导体、面板、光伏行业投资拉动电子气体行业需求，同时国产替代速度有望大幅度提升，我们尤其看好企业先发优势显著的电子大宗行业赛道，重点推荐【金宏气体】。膳食纤维随着健康概念推广，行业渗透率稳步增长，【百龙创园】大幅扩展产能同时积极布局阿洛酮糖等其他高端甜味剂及益生元产品。间位芳纶方面个体防护装备配备标准的逐步推进；对位芳纶光通信及橡胶领域需求保持旺盛；此外锂电隔膜芳纶涂覆市场需求前景广阔，重点推荐【泰和新材】。国际海运费持续下行，同时国内汽车产销量持续走高，海外轮胎需求回暖，未来中国轮胎的比较竞争力优势将持续扩大全球市场份额，重点推荐【赛轮轮胎】和【森麒麟】。宏观数据的持续改善，化工行业主动补库存周期有望启动，建议关注相关产化工品及标的：【万华化学】（MDI&TDI）、【华鲁恒升】（甲醇、合成氨产业链）、【兴发集团】（草甘膦）、【巨化股份】（制冷剂）、【卫星化学】（C2&C3）等。
重点数据跟踪：价格涨跌幅：本周化工产品价格涨幅前五的为液氯（72.31%）、多聚甲醛（14.55%）、醋酸（11.12%）、甲醇（9.04%）、三氯化磷（8.62%）；本周化工产品价格跌幅前五的为聚醚胺（-10.00%）、草酸（-8.76%）、维生素K3（-6.98%）、PVA（-5.00%）、氯化苄（-4.60%）。
风险提示：国际原油价格大幅波动；国内外需求不及预期等。
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（责任编辑：王丹 ）
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