5月9日，国内期货收盘跌多涨少，玻璃大跌3.51%，位居跌幅榜首！在刚刚过去的4月，玻璃价格走出“过山车”式路线，先是中旬一路狂涨刷新高，涨势之猛“一骑绝尘”，紧接着四月下开始走下坡路，一路震荡走低，当前玻璃市场多空博弈激烈，后市如何看呢？
一、基本面分析
短期来看，产销边际走弱，拖累玻璃价格，但地产资金改善，竣工需求预期仍存，短期玻璃价格支撑仍在，目前多空交织，玻璃期货或震荡运行为主。长期来看，今年地产政策预期偏积极，若资金方面走强或对玻璃价格形成支撑，后续关注终端地产相关政策。
宏观层面，国内经济修复放缓，制造业市场需求表现不佳，拖累建材价格。根据4月底公布的PMI数据，4月制造业PMI49.2%，相对3月回落2.7个百分点，位于荣枯线以下。分项来看，制造业新订单低于荣枯线，反映积压订单可能开始放缓。上游原材料及产成品库存均环比回落也反映了生产动能放缓。
基本面供给持续增加。前期点火产线开始出玻璃，上周国内浮法玻璃供应增加。随着近期纯碱库存呈现增加趋势，现货价格延续弱势，玻璃成本利润持续回升。浮法产业企业开工率为78.95%，产能利用率为79.85%。随着前期点火产线即将出玻璃，本周供应量或仍呈增加趋势。
终端需求修复缓慢。在前期原片价格不断上涨下，下游加工厂多有一定备货，后续或将阶段性进入库存消耗期，但短期较难维系持续大幅去库的节奏。上周浮法玻璃企业库存小幅削减，降幅较前期缩窄。叠加五一假期下游多有不同程度放假，整体采购节奏放缓。终端地产投资有所修复，中短期尚有大量未竣工楼盘存在刚需，短期玻璃需求有一定支撑。但考虑到地产目前现金流整体依旧偏紧，拿地及新开工受限，后期是否有明显改善仍有待观察。
二、持仓分析
前20席期货公司持仓数据显示：多空均呈进场状态，但多头进场稍强一些。玻璃期货主力合约5月9日总持仓2714226手，较前一交易日减少478766手。前20席多头增持46076手，前20席空头增持38505手。值得注意的是，排名前五中，多头增仓4671手，空头增仓17015手。
资料来源：郑州商品交易所三、技术分析
玻璃2309日线震荡走低，小时级别价格呈现大幅走弱架构，跌破前期重要支撑1680附近，短期而言，上方压力关注1780附近，下方支撑关注1610附近，期价站在1780以下维持偏弱格局。
四、投资建议
关注玻璃库存、玻璃厂家产销率情况，房地产政策及宏观政策的影响，建议区间操作为主。
五、相关产业链
刘玉龙
期货从业资格证号：F3053353
投资咨询资格证号：Z0014573
