大众网·海报新闻记者 沈童 济南报道
有着“化工茅台”之称的万华化学（600309）股价创出历史新高，公司市值突破3300亿元，创山东上市公司市值新高。
“化工茅台”5个半月市值突破3000亿
1月7日，万华化学跳空高开，盘中一度触及涨停。截至收盘，万华化学上涨8.71%，报收于106.99元/股，股价创上市以来的新高。与此同时，公司市值也稳居3300亿之上，成为山东板块首家市值超过3000亿元的上市公司。
（万华化学股价创历史新高）
记者复盘公司股票的历史走势发现，万华化学已连续多年蝉联山东上市公司市值排名第一名。2020年全年，万华化学从3月份低点累计上涨超过140%，2020年7月20日，公司市值首次突破2000亿元大关。进入2021年，该公司股价更是开启快速上涨模式，从1月4日到目前，万华化学已实现4日连涨，累计涨幅达17.5%。与此同时，在2021年开年的第二个交易日，万华化学的总市值就突破3000亿元大关。值得注意的是，公司市值从2000亿元到3000亿元仅用时五个半月的时间，仅两个交易日，其市值就上涨超过300亿元。
经历“低谷期”，万华化学“深蹲跳”，四季度业绩迅速回升
股价上涨的背后是强有力的业绩支撑。1月6日晚间，万华化学发布2020年业绩预告，预计2020年将实现净利润96亿—101亿元，超出市场预期。至此，万华化学净利润已连续4年超百亿。
记者注意到，2020年前三季度，万华化学实现归属于上市公司股东的净利润53.49亿元，同比下降32.28%，而四季度单季，其净利润就预计达42.5亿-47.5亿元，环比三季度增长69%-89%，相比去年同期增长91%到113%。
对于如此大的业绩变动，万华化学表示，2020年三季度末随着全球化工行业下游需求快速好转，部分地区需求快速增长，公司主要产品销量提升、销售价格上涨，四季度归属于上市公司股东的净利润预计同比增长91%到113%。
（2019年以来万华化学业绩持续下滑）
记者了解到，目前万华化学的主要业务为聚氨酯、石化和精细化学品三大产业板块。其中，聚氨酯是其最主要的盈利模块，而在聚氨酯中涵盖MDI和TDI等多个品种。作为全球最大的MDI生产商，万华化学在国内MDI的市场份额占比超过40%。受到化工行业高景气周期终结影响，MDI的价格在2019年整体呈现下降趋势。受此影响，万华化学的的经营业绩出现大幅下滑，2019年公司净利同比前一年整体下滑超过30%。
而到了2020年，情况并未发生好转。受新冠疫情和国际原油价格大幅下跌等因素影响，公司产品销量下滑、主产品价格下降。2020年上半年，万华化学的营业利润比上年同期下降超过50%；实现归母净利润也同比大幅下降49.56%。
而到了三季度，随着疫情的好转，国内聚合MDI价格开始反弹。同时，从2020年下半年开始，全球化工行业下游需求开始恢复，进入四季度，海外受疫情影响供给未能及时恢复，全球订单涌入中国，带动国内化工品需求快速上行，使得万华化学的主要产品销量提升、销售价格上涨，从而助力公司全年净利润保持突破百亿元水平。
机构持续看好，给出133.17元目标价，上涨空间还有近25%
对于未来，招商证券研报指出，随着全球经济恢复，MDI需求重回增长，而全球未来供给增加主要来自万华，预计2021年全年MDI的较高景气度会得到延续。
此外，随着公司的新项目不断落地，高成长也助力未来发展。招商证券指出，万华化学PC二期已于2020年中结项，预计四季度盈利水平大幅提高；眉山一期10万吨改性PP/5万吨改性PC预计今年建成投产；烟台50万吨MDI扩产产能、聚醚扩产产能将根据市场情况适时投放。中期来看将有尼龙12、POE、柠檬醛、可降解塑料等产品投产，中长期看布局电子化学品，在大硅片、研磨液研磨垫等领域探索尝试，为未来10年大方向做布局。
基于以上分析，招商证券上调对公司2020-2022年盈利预测至99.13亿、140.88亿和170.51亿元，建议给予2021年25倍PE，维持“买入”评级，并给出133.17元/股的目标价。目前，万华化学的股价为106.99元/股，这就意味着，该公司股票还有近25%的上涨空间。
（风险提示：投资有风险，资讯仅供参考。上述所列示上市公司仅陈述其与该事件相关，不作为具体推荐，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。）
