石化化工行业:油价震荡,化工品价格企稳

    本周涨幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,醋酐(华东地区),8.9%;天然橡胶(上海市场),5.2%;石脑油(新加坡),4.9%;柴油(新加坡),4.5%;汽油(新加坡),4.4%。本周跌幅较大的品种:银河重点跟踪产品中,萤石,-12.8%;磷酸一铵(西南工厂粉状60%),-3.8%;氟化铝(河南),-3.4%;PVA,-3.3%;PA66(华东1300S),-3.0%。橡胶价格反弹:天然橡胶持续反弹,本周沪胶更是大涨5.2%,在此刺激下,合成橡胶价格迎来久跌后的上扬,本周顺丁橡胶报价上调4.3%至14400元/吨,丁苯橡胶上调4.4%至14200元/吨。由于今明两年合胶产能扩展迅速,且下游需求未现提升,预计涨价空间有限,后市难言乐观。
    萤石价格大跌:内蒙萤石厂家开工大幅提升,而下游HF需求疲软,本周萤石价格大幅下跌12.8%。制冷剂、氟化铝等行业供需矛盾突出,预计萤石价格将延续弱势。
    本周银河化工景气指数为0(6跌6涨8平),上周指数为2(3跌5涨12平),4月份月度指数为-8(14跌8涨0平),化工月度景气指数已连续七个月为负。由于对全球经济增速放缓的担忧挥之不去,brent油价回落到100美元附近。2013年原油供需形势有所好转,地缘政治影响相对减弱,我们总体看淡2013年的原油价格,预计还将在105-110美元区间中枢波动可能性较大,目前为止下行空间有限。化工品持续下跌后有所企稳,后面看油价和需求的复苏力度。化肥需求有所恢复,尿素价格反弹;农药订单紧俏,草甘膦、百草枯等强势依旧;聚氨酯弱势盘整;制冷剂依旧底部震荡,萤石开工提升,价格大跌;在天胶及丁二烯反弹带动下,合成橡胶迎来久违上涨。卫星石化有望在国内率先突破大规模生产SAP的瓶颈,建立完整的丙烷-丙烯-丙烯酸-SAP的产业链。园区一体化初见成效,丁辛醇盈利超预期,鲁西化工业绩将大幅提升。江山化工转型液化气深加工,正丁烷制顺酐前景向好。吡啶反倾销价格预期提前显现,纯吡啶、百草枯价格持续上调,利好红太阳。农药需求向好,沙隆达盈利将快速增长。橡胶价格整体弱势,橡胶传送带及轮胎企业受益。氨纶未来新增产能增幅放缓,而替代性需求不断提升,13年有望迎来复苏,推荐华峰氨纶。油品升级进度加速,明年开始全国将开始供应国四标准,一线城市实施国五,国内油品烷基化率有待大幅提高;异辛烷是降低芳烃、烯烃含量而提高辛烷值的理想油品组分,我们继续看好并推荐海越股份