化工行业周报:市场疲软,主要化工品价格以下行为主

    一周涨幅前十产品。硝酸(西南),6.55%;氢氟酸(华东),5.88%;工业萘(华东),3.85%;DMF(山东),2.75%;苯酚(华东),2.36%;纯苯(华东),1.93%;PP粒(上石化),1.75%;DOP(华东),1.54%;炭黑(华东),1.28%;MTBE(新加坡),1.23%。
    一周跌幅前十产品。天然气(路易斯安那),-11.08%;液氯(山东),-10.00%;丙烯腈(华东),-7.75%;丁二烯(华东),-6.33%;软泡聚醚(华东),-4.72%;乙烯(东北亚),-4.43%;丁腈橡胶(华东),-4.25%;丙烯酸丁酯(华东),-3.85%;甲苯(华东),-3.64%;纯碱(华东),-3.57%。
    原油小幅下跌,化工品市场继续下行。美国大选投票扰动投资者情绪、油价暴涨后暴跌,而后适应性反弹整理。截至周末收盘,WTI区间维持在84.44-88.71美元/桶。我们重点监测的121个化工产品中,本周价格上涨的品种有18个,价格下跌的品种有43个,化工品市场继续下行。
    合成橡胶价格继续大幅下跌。受橡胶制品需求清淡,天然橡胶、丁二烯价格的下行的影响,本周延续前几周合成橡胶快速下跌的趋势,丁苯橡胶、顺丁橡胶、SBS、丁腈橡胶周内分别下跌了3.28%、3.47%、3.51%、4.25%。
    聚氨酯产业链整体下行,主要产品价格继续下跌。下游需求萎靡不改,而场内货源丰富,TDI价格下跌3.18%;聚合MDI市场整体商谈价格区间下限上移,上限下移,但是仍有下行预期;纯MDI市场略有下滑,场内供需情况没有改观,下滑主要由于部分贸易商手头货源较多,急于出货导致。PO缺乏成本支撑,且下游低迷,工厂价格继续下调。
    短期投资观点。本周原油价格小幅下跌,化工品市场整体仍处于下行通道,我们下调整个行业的投资评级。下游需求丁醚,烯烃价格大幅下行,丁二烯最为明显;合成橡胶市场受多重利空影响,价格连续多周大幅下跌;丙烯酸及酯产业链价格涨势停滞且开始下跌,预期后市将陆续下跌;聚氨酯产业链上主要品种皆以下跌为主;农化产品中尿素由出口转向内销,产品实际成交价下行;短期内我们继续关注烟台万华、浙江众成、海越股份。