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环保油墨新厂投产成动力 叶氏化工绩优中线佳选

信息来源:toochem.com   时间: 2012-09-26  浏览次数:423

    韦君
    港股昨微升完场,也令到单跳走势得以延续。虽然港股短期暂欠方向感,不过市场沽压不大,相信仍将有利个股后市表现。叶氏化工(0408)较早前公布截至6月底止上半年成绩,录得营业额40.5亿元,较去年同期升7.4%。纯利1.2亿元,增加20.1%。每股盈利22.3仙,较去年同期升20%。派中期息10仙,去年同期为8仙,增25%。不过负债比率为48.4%,较去年年底增8个百分点。
    业绩报告显示,叶氏化工主营的涂料业务营业额创历史新高达14.9亿元,同比增长19%,经营利润同比更大升2.72倍达6,849万元。分类产品来看,民用涂料「紫荆花」的营业额及销量增长均达20%;油墨营业额同样获得超过两成的增长。尽管化工行业受原材料价格影响,溶剂上半年平均销售价格下降13%,但油墨方面则上升7%,而涂料平均销售持平。
    环保油墨新厂投产成动力
    管理层预期,溶剂下半年价格可望上升;而原材料价格回落,加上传统旺季将至,预计涂料业务有增长空间。至于集团8月油墨订单超过纪录,9月可望创新高,配合位于广东中山的环保油墨新厂房已正式全面投产,也可望为未来盈利增长提供动力。由于集团未来会继续扩大销售网路及提升经销商的品质,积极抢占市场份额,因此管理层对下半年的业务表现保持审慎乐观的态度。
    新产品方面,旗下的丙稀酸丁酯工程建设正在进行,现时市场价格为每吨12,000元人民币,料首条生产线可生产8万吨产能,投资金额约为1亿元,并于本年底前可投入运作。集团预计全年资本开支为5亿元,但公司投资高峰期已经过去,资本开支会有所放缓,今年内集资压力不大。该股昨收5.41元,现价已企于10天、20天及50天等多条重要平均线之上,平均线组合排列亦呈强。就估值而言,该股现价市盈率14.9倍,虽不算便宜,但作为行业龙头,本身业务增长的动力仍强,预测市盈率仍具吸引。在一众工业股之中,叶氏化工派息政策一向较慷慨,现价息率约4厘,也具吸引力。
    就股价走势而言,该股本月初在退至4.83元水平获不俗支持,其后展开的反弹走势,在逼上5.5元水平遇到阻力,因属正常的整固,回气再上的机会仍大。叶氏化工周五除息,投资者可伺机吸纳作中线投资,下一个目标直指5月下旬以来的6元阻力关。
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