基础化工：QE3下油价推升化工品价格

    本周沪深300指数小幅下行，涨幅-0.07%；基础化工板块跑赢大盘，涨幅为0.32%。各个子板块中，磷化工（5.05%）、印染化学品（4.60%）、日用化学品（1.70%）、民爆用品（1.62%）、氯碱（1.46%）、无机盐（1.36%）、氟化工（0.37%）、纯碱（0.24%）跑赢大盘，
    农用化工（-0.11%）、聚氨酯（-0.93%）、涂料涂漆（-1.06%）、塑料制品（-1.51%）、有机硅（-1.67%）、橡胶制品（-2.00%）跑输大盘。 化工板块个股方面，上周领涨的为六国化工、沧州大化、钱江生化、广州浪奇、南岭民爆，涨幅依次为：16.83%、16.51%、14.91%、14.12%、13.87%。领跌的蓝丰生化、大东南、凯乐科技、江山股份、百润股份，涨幅依次为：-8.46%、-8.08%、-7.86%、-7.65%、-6.99%。 本周我们跟踪的110种化工产品中，相比上周价格上涨的35种，占比31.81%，下跌的为17种，占比15.45%。本周化工品价格涨幅前五位：天胶马来西亚SMR20（11.36%）、甲苯（8.31%）、国际乙二醇（6.97%）、TDI（6.32%）、顺丁橡胶华东（6.12%）；跌幅前五位：R134a（-32.43%）、R22（-22.50%）、氯化铵（-6.25%）、环氧丙烷（-4.96%）、氟化铝（-4.83%）。
    本周美联储推出QE3，贵金属、能源、农产品等大宗商品价格上涨。原油价格上涨，带动下游化工品价格上升，我们认为煤化工板块的部分产品存在成本优势，可能受益，QE3对美国经济形成一定刺激，有助于我国对美国市场的出口，部分化工板块将在10月份迎来出口旺季，如磷肥、炭黑等，推荐炭黑板块（黑猫股份）；农产品价格涨价，将提升农民种植的积极性，播种面积有望增加，看好明年我国化肥板块，建议关注复合肥板块（新都化工）因原材料库存跌价形成的估值底部。本月将迎来美国轮胎特保案到期，目前国内轮胎企业积极布局重返北美，但由于出口贸易政策受国际形势影响较大，仍存在一定的政策风险。
    近期调研:康得新:光学膜盈利能力突出,除了LCD液晶背光模组领域外，公司正积极拓展在车膜车窗、触摸屏等多个领域的市场，定增项目按期推进，我们判断明年高增长仍可期，维持推荐。湖北宜化：新疆、内蒙古的尿素项目已成为盈利主力，PVC项目则是拖累业绩的祸首，我们认为短期盈利受尿素降价等影响下行，PVC微利格局难缓解，未来磷肥出口带动涨价对业绩将有所支撑，总体维持谨慎增持评级。
    综上，我们本周重点推荐股票为上海家化、黑猫股份、康得新。