《动态》：本周云天化（600096）难产重组终“破茧”，停牌近4个月的云天化（600096） 6月6日公布了重组预案。详细情况请你解读一下。
孔铭：早在2008年云天化便筹划着整体上市一事。但受金融危机等因素影响未能成行。此次公司为筹划重组，股票停牌了数月且不断延期复盘；正当市场怀疑 云天化的这次重组是否会由“难产”转为“流产”时，初步方案终于出炉。公司拟通过发行股份购买资产、支付现金、发行股份募集资金等方式向9家企业购买云天 化国际100%股权等资产，同时拟向不超过10名投资者发行股份募集资金，从而实现云天化集团主营业务整体上市。重组完成后，云天化将成为中国最大的磷矿 采选企业，亚洲第一、世界第二的磷复肥生产商，变身为具有资源优势的综合性化工龙头企业。值得关注的是，本次拟注入资产主要是磷矿、磷肥和磷化工资产，涵 盖磷肥及磷化工完整产业链。特别是磷矿方面，标的资产中磷化集团拥有昆阳磷矿、海口磷矿、晋宁磷矿和尖山磷矿四座大型露天矿山，2011年磷矿产量超过 1000万吨，占云南省总产量约50%，占全国总产量约15%。今年磷矿石价格不断下跌，但具有磷矿题材的上市公司股价，如芭田股份（002170）、六国化工（600470）、澄星股份却在5月份出现了一轮强劲上涨。磷矿股整体走势优于大盘。此外，从财务的角度来看，根据拟购买资产未经审计的财务报表，2011年度归属于母公司的净利润 为10.83亿元，按照本次交易发行约10.27亿股计算，重组后云天化2011年每股收益将由0.26元增加至0.71元，增幅达到176%。同时，云天化2011年年报中归属于母公司所有者的净资产为62.37亿元，本次标的资产预估值占其比例为257.6%。
